För närvarande, bakom det faktum att bomullspriset fortsätter att falla under bearbetningskostnaden, vilket resulterar i en försenad effektiv reparation av bearbetningsvinster, ligger förlusten av diskurs i spelet mellan rensningskapaciteten som upptar bomullsresurser och textilindustrin i efterföljande led. Därför måste vi tänka på den andra sidan av spelet, det vill säga essensen av textilindustrin av spinning, vävning, tryckning och färgning och plaggtillverkning - den längre generationens bearbetningslänk av fiber från kemisk verkstad, jordbruksmark och betesmark till mode industri.
Under de senaste två åren har vi inlett återställandet och återlämnandet av vinsterna från den inhemska bomullstextilindustrin. Om man tittar på det globala klädprisindexet är tillväxttakten stabil och låg på lång sikt. Därför är denna omgång av vinsttillväxt främst driven av återkomsten av beställningar från Sydostasien till Kina under återhämtningen av klädkonsumtionen efter den globala epidemin.
Behind the optimism, cotton farmers cashed in their planting profits in October this year, and we saw the bottom-up transmission of profits in the industrial chain. Taking history as a mirror, from the perspective of cycle: with the departure of spring, cold winter may come.
Den sista omgången av betydande expansion av inhemsk textilproduktionskapacitet: över investeringar och bullwhip-effekt
After joining the WTO in 2001, with the most perfect cotton textile supply chain, China has experienced a bonus period of textile industry development and become a global textile and garment center.
From 2000 to 2010, with the increase of per capita disposable income, the cumulative retail sales of domestic clothing, shoes and hats increased year-on-year. During this period, it generally reached a double-digit range, with an average growth rate of 19.13%. At the same time, the cumulative export amount of Chinese clothing increased by 14.79% year-on-year. China has gradually assumed the main supplier and consumer of global textiles. While the global market cake has become larger, the domestic textile and garment industry has also shared most of the cake. Under the background of booming domestic sales and foreign trade, the total accumulated profit of the domestic textile industry has an average year-on-year growth rate of 45.38%.
Höga vinster ledde också ytterligare till att produktionskapaciteten utökades. Under denna period ökades den inhemska genomsnittliga årliga produktionskapaciteten på 8,6335 miljoner bomullsspindlar, och bomullsförbrukningen översteg en gång 10 miljoner ton, vilket svarade för mer än 40 % av den globala totala konsumtionen från 25,5 % 2010. Den utökade produktionskapaciteten slutligen bildades över investeringar och bildade textil- och klädindustrins lagerkris genom bullwhip-effekten från uppströms och nedströms industrikedjan.
Eftersom produktion och konsumtion är åtskilda i tid, rum och ämne är det svårt att uppnå den perfekta matchningen mellan kapacitetsinvesteringar och slutlig efterfrågan, vilket resulterar i en obalans mellan utbud och efterfrågan. Enligt överinvesteringsteorin, när ekonomin blomstrar, är investerare för optimistiska om framtiden och fortsätter att öka investeringarna, vilket så småningom leder till att produktionen överstiger den effektiva efterfrågan som bestäms av konsumtion och export, vilket resulterar i överkapacitet eller kapacitetsökning som överstiger flaskhals av råvaror eller arbetskraftsutbud, och ökningen av löner och råvarukostnader urholkar produktionsföretagens vinster.
Om det finns en bristande överensstämmelse mellan utbud och efterfrågan orsakad av överinvesteringar i en utbud-efterfrågan-nod, kommer bomullstextilindustrins kedja som är sammankopplad med flera utbud-efterfrågannoder att orsaka allvarligare fluktuationer. Under perioden av optimism ökar råvarulagret, vilket ger den mest uppströms utbudssidan av falskt välstånd, medan optimism övergår i pessimism, den mest uppströms utbudsbubblan står inför den mest verkliga efterfrågepressen.
The nearly 10-year development dividend period ushered in extreme optimism after the 2008 financial crisis. With the reversal of macro expectations, the terminal consumer market recovered rapidly. After experiencing low-speed growth in 2008 and negative growth in 2009, garment exports returned to double-digit export value growth in 10 and 11 years, while the domestic consumer market remained stable and maintained double-digit growth, It only declined slightly in 2009.
After 2010, the high internal and external cotton price difference and absolute cotton price further squeezed the production profits of the textile industry. Other production costs such as labor costs faced the textile capacity competition gradually expanding in Southeast Asia, and the market order distribution gradually shifted to Southeast Asia. At the same time, with the slowdown in the growth rate of China's domestic textile and garment end consumption, the global textile and garment end consumption has also fallen into a growth bottleneck, and the growth of market scale is limited.
Den inhemska utökade textilproduktionskapaciteten överstiger vida den effektiva efterfrågan som marknaden faktiskt behöver möta. Samtidigt, under inverkan av bullwhip-effekten, upprätthåller uppströmsleverantörerna i industrikedjan fortfarande en mer optimistisk lagerefterfrågan, vilket resulterar i lagerkrisen. Efter 2011 försvagades den inhemska och utrikeshandeln snabbt, medan tillväxttakten för fasta investeringar i textilindustrin låg kvar på en tillväxttakt på mer än 10 %, och den inhemska produktionskapaciteten för nya bomullsgarn låg kvar på mer än 10 miljoner spindlar under 11- 12 år. Lagret inom textil- och klädindustrin ackumulerades dock avsevärt, och lagret av färdiga produkter bibehöll en tvåsiffrig tillväxt från år till år. Samtidigt minskade vinsttillväxten inom textilindustrin snabbt.
Överdrivna investeringar och bullwhip-effekt gör inte bara att den inhemska textil- och klädindustrin hamnar i lagerkris. I samband med lägre vinster har det skett en långsiktig nedgång och omvandling av start- och produktionskapacitet. Som ett resultat minskade den inhemska bomullskonsumtionen från 8,39 miljoner ton 2011 till 6,044 miljoner ton 2015. Den kontinuerliga försvagningen av produktions- och marknadsföringsgapet har drivit bort bomullspriset ur nedgången i nästan fem år. I en miljö med utflyttning av textilproduktionskapacitet, behöll textilindustrin en försiktig attityd, tillväxttakten för fasta investeringar saktade ner och lagret av färdiga produkter bibehöll en låg tillväxttakt.
Under vinststödet är den inhemska textilindustrins racerbana åter fullsatt
Trenden med kapacitetsförändringar möter effekterna av COVID-19, vilket har orsakat en våg av uppenbar utbud och efterfrågan som inte matchar den globala textilindustrin, vilket också har accelererat takten i den inhemska bomullstextilindustrins kedja i viss utsträckning. Mottagarna har återigen återvänt till Kinas's textilindustri vid tidpunkten för omvandlingen. Under påverkan av epidemin kollapsade först den terminala länken i industrikedjan. Efter att den globala vågen av butiksstängningar slog till, överfördes den gradvis uppåt och påverkade hela textil- och klädindustrins kedja, och industrikedjans lager stod inför lagertryck igen.
Konsumtionen av globala slutanvändare återhämtade sig snart under stimulans av makropolitik. Men inför återhämtningen av efterfrågan behöll textilindustrikedjan fortfarande en försiktig inställning, och marknaden visade ett passivt lagertillstånd. Medan de stora plaggkonsumerande länderna fortsatte att påskynda vaccinkampanjer, öppna sociala avstånd och frigöra efterfrågan, stod sydostasiatiska textilländer inför avstängning på grund av den utom kontroll epidemisituationen, motsättningen mellan utbud och efterfrågan på globala textilier började dyka upp, och priset började stiga.
Som mottagare av orderavkastning började vinsterna för Kinas's textilindustrikedja återhämta sig, vilket stimulerade återhämtningen av industrikedjans mentalitet, och efterfrågan på påfyllning ökade avsevärt. I oktober 2021, bakom bomullsodlarnas avsevärda vinstinkassering i Xinjiang, såg vi vinstdistribution nerifrån och upp, och bullwhip-effekten kartlades återigen på denna bomullstextilindustrikedja över hela Kina. När lagercykeln för den inhemska textilindustrin förändrades från lagernedläggning till kumulativ lagerhållning, visade sig tecken på expansion av textilkapaciteten igen under vinststödet.
According to the statistics of China Textile Machinery Association, the performance of cotton textile related textile machinery industry this year is very optimistic. From January to June 2021, the sales volume of cotton spinning frame increased by 82.2% year-on-year, the sales volume of compact spinning device increased by 88.5% year-on-year, and the sales volume of rotor spinning frame increased by 100% year-on-year. The market performance of the three types of knitting machinery is good, with different growth points.
Under det första halvåret blomstrade produktionen och försäljningen av industrin för cirkulär väftstickning, och vissa företag hade överbelastat produktionen, med en ökning på 70,6 % jämfört med föregående år. Under första halvåret var varpstickningsmaskinindustrin stabil och positiv som helhet och försäljningsvolymen ökade med 29 % jämfört med föregående år. Under första halvåret 2021 ökade försäljningsvolymen för planstickningsmaskinindustrin med 220 % på årsbasis. Det är underförstått att under det tredje kvartalet 2021 har de flesta spinnmaskinföretag fulla uppgifter och uppföljningsorder är bra.
From the perspective of production capacity cycle, the domestic textile production capacity has been showing a trend of transferring to Southeast Asia in recent ten years, which has been interrupted by the epidemic. At present, the domestic textile production capacity has expanded significantly due to the recovery of profits. From a long-term perspective, it eventually leads to production exceeding the effective demand determined by consumption and export, resulting in overcapacity. However, we should not ignore the domestic textile industry chain with resilience. Whether the inventory crisis downstream of the domestic textile industry chain will be realized will become a bad point in the market in 2022. We still need to consider the current global complex epidemic environment.
